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中国太保资产程劲松:险资在股权投资中越来越重要 稳健是长跑的底线

2018-12-14 18:53
编辑:东方财富网

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  第十三届21世纪亚洲金融年会12月11-12日在北京隆重举行,保险主论坛主题为“守正出新——探寻保险新坐标”。

  “保险资金在股权投资、不动产投资中的地位越来越重要,首先,支持实体经济发展不仅是国家战略,也与保险资金自身的长期性特点相匹配;第二,对保险公司而言这也是必须的大类资产配置组合,既支持了实体经济,也获得了自身的发展。”太平洋资产管理有限责任公司副总经理程劲松在会议上如此表示。

  面对当前一系列新规对资管业的影响,程劲松认为,比较各个金融主体的资管产品,对保险系资管公司来说是机遇大于挑战。因为强调回归资管本源,核心就是如何提升投研能力、风险定价能力、为委托人创造价值的能力,这和保险资金未来发展方向非常吻合。

  保险系资产管理和其他金融主体有差异性,程劲松介绍,保险系资产管理公司成立时间不长,但是一个重要的机构投资主体。目前中国的保险资产规模17万亿左右,预计到2020年可能会达到25-30万亿。

  从国际同业的做法看,保险资金的股权投资是大类资产配置中的重要方面。程劲松介绍了其不久前接触的一家国外保险资金投资公司,在其大类资产配置中,长期基础设施投资等都属股权部分而非像国内基本是债权投资。在该公司的长期股权投资中,具体项目包括发电站、高速公路、再生能源等,均是长期持有,分享长期分红

  回顾国内保险资金的投资历史,程劲松指出,2006年前后当时的中国保监会向国务院申请,允许保险资金投资实体企业,进行债权直接融资,自此开始放开保险资金直接投资实业的大门。当时设计出的产品名为“保险资金债权投资计划”,直接投资到企业。投资项目主要是四大类,一是交通,包括铁路、高速公路等,二是能源,从水电、火电、核电到太阳能和风电,三是城市的基础设施,比如隧道、轨道交通、污水治理、自来水,四是环保等,随后投资范围不断拓宽。

  具体投资方式上,这些直接投资到实体企业的项目均以债权投资为主,从中国太保的经验看,太保资产自2006年以来的十多年中投资近2000亿人民币,具体项目既有债权投资也有包括京沪高铁等股权,京沪高铁确实是最好的项目,不仅方便了大家的出行,我们的分红收益也不错。“我们很感慨,如果持续有好的分红,长期持有股权也挺好。”程劲松说。

  近年来,监管机构在股权投资政策上逐步放开,先后出台政策,鼓励保险资金做长期投资、价值投资,这非常符合保险资金作为长期资金提供者的特性。保险资金负债的久期长,特别寿险,长期健康险保单有20年、30年,但是市场上却匹配不到相应的金融产品。一般产品公开市场的公司债、企业债以10年为主。

  而长期股权投资,对保险公司而言具有长期资产配置的价值,是大类资产配里的一个重要方面。据介绍,太保近几年也进行了一些股权投资,包括京沪高铁、中石油管道、杭州银行以及民营企业比如顺丰快递等,现在有些项目己陆续上市。此外在一带一路、西部开发、长三角一体化、粤港澳大湾区等重大国家战略项目上,均有参与。

  保险回归本源,程劲松认为,对保险系资管而言,回归本源就是要服务保险主业,为保险主业创造价值,反哺保险主业的发展。他指出,整个金融生态是互相连接的,比如中国太保目前管理1万多亿资产,既需要投到银行存款,也需要通过银行结算、托管,还会购买其他金融机构发行的金融产品如信托产品、银行理财等;同时通过券商席位去投二级市场股票、买入公募基金产品等,反过来银行也会配置保险资管产品,委托我们管理部分资产,代销保险产品等等。所以守正,首先要控制住风险,不发生系统性风险是前提。保险系资管注重绝对回报,不是短跑而是长跑,长跑中稳健是必须遵循的底线。

  

(文章来源:21世纪经济报道)

(责任编辑:DF506)

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